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智通财经APP获悉，中信建投证券发布研报称，北京车张开幕在即，车型无数出新+智能化赋能有望提振末端销量，带动整车行情，现时仍属作念多窗口期。3月国内商用车出口7.8万辆同比+31%发扬亮眼，冷漠善良经济回暖、计谋动手下的重卡行业景气回升及燃气重卡结构性契机。此外，零部件方面，特斯拉Q1委派不足预期导致产业链预期承压。陆续善良机器东说念主、低空经济、一季报高增标的等。

中信建投证券主要不雅点如下：

乘用车：

北京车张开幕在即，车型无数出新+智能驾驶赋能有望提振末端销量，带动整车行情。3月寰宇乘用车厂商批发216.5万辆，同比增长9%，环比增长66%。其中自主品牌批发销量130.3万辆，市占率达59.4%，占比握续缓助。4月第二周国内乘用车上牌总量31万辆，同比-11.3%，环比+17.9% (销售情况一般，末端需求有待开释)。比亚迪、理思、问界等主机厂月销适当预期，特斯拉不足预期。现时汽车末端需求不雅望厚谊尚存，以旧换新计谋落地后有望促进末端销量。一季报行情握续演绎，下周北京车展行将召开，车型出新有望带动整车行情，现时常点仍属作念多窗口期。

商用车：

3月国内商用车产销折柳完成43.7万辆和45.8万辆，同比折柳+0.7%和+5.6%。一季度商用车累计产销折柳为99.7万辆和103.3万辆，同比折柳+5.1%和+10.1%。其中客车出口仍然亮眼，同比增幅较1-2月(25.9%)进一步扩大。3月商用车内销、出口折柳为38万辆、7.8万辆，环比折柳+100%和+24.9%，同比折柳+1.5%和+31%。重卡3月批销约11.6万辆，或与当月制造业PMI回暖关联。2024年一季度累计销量约27.2万辆，同比+12.9%，环比+33.3%。

冷漠善良经济回暖、“国三”排放更新置换计谋动手下的重卡行业景气回升。此外预测3月份燃气重卡销量破3万，渗入率超40%，二季度燃气重卡销量有望陆续高增，并周密年蹙迫结构性契机。

零部件：

现时个股走势分化，皇冠网站机器东说念主、低空经济板块善良度较高，一季报或为产业链标的成就窗口期。特斯拉Q1汽车委派不足预期，以及烧毁低老本车型筹画等传言，导致关系产业链承压。低空经济的产业经过趋势访佛2021年的机器东说念主，后续陆续善良成长主义，包括长坡厚雪机器东说念主赛说念、低空经济、一季报高增标的、 小米汽车产业链等。

风险提醒

1、行业景气不足预期。2020年以来，汽车破钞需求增长显著，新动力车渗入率快速缓助。跟着往常新动力扶握计谋退坡，行业景气度或存在波动。

2、行业竞争模式恶化。汽车电动智能化趋势下，国内整车厂商和零部件供应商竞相布局，跟着技巧逾越、新产能投放等供给成分变化，往常行业竞争或将加重，整车和零部件企业的商场份额及盈利智商或将有所波动。

3、客户拓展及新姿色量产程度不足预期。汽车电动智能化趋势下，现存整车和零部件供应链模式迎来重塑，赢得新客户和新姿色增量的零部件公司有望受益，而部分零部件公司商场份额可能受到影响。

就目前的中菲关系而言，老杜突访中国，毫无疑问是一件大事。不过颇为诡异的一件事是，菲律宾媒体和小马科斯政府，似乎对老杜此行毫无察觉。几乎是看到中方报道后，才得知老杜已经与中方高层见过面。至于菲律宾外交部，在面对媒体的问询时，更是一问三不知。这个细节足以表明，老杜此行的特殊之处。

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